¿Es el “Buy the Dip” siempre una estrategia superior?

El artículo cuestiona la estrategia de mantenerse en caja y comprar en las caídas del mercado (Buy the Dip) frente a la de permanecer siempre invertido. El autor cita un estudio de AQR Capital sobre el S&P 500 entre 1965 y 2025 que identificó 196 episodios de implementación, con una rentabilidad ajustada por variación 16% inferior a la de mantenerse invertido. Explica el resultado por la oposición entre momentum y reversión a la media, y por sesgos cognitivos como el anclaje y la disponibilidad.