Hong Kong’s Stablecoin Regime: From Sandbox Experiment to Hard-Law Framework

El artículo recorre el paso del régimen de stablecoins de Hong Kong desde el sandbox de la HKMA hacia un marco legal vinculante. Las autoras explican que la Stablecoins Ordinance, en vigor desde el 1 de agosto de 2025, convierte la emisión de stablecoins referenciados a moneda fiduciaria en una actividad licenciada, con exigencias de gobernanza, gestión de reservas, custodia y prevención de lavado de activos. Sitúan la reforma dentro de la Policy Statement 2.0 sobre activos digitales y su marco LEAP.