Risks to Growth and Financial Stability in the Euro Area: What Could Possibly Go Wrong?

La autora advierte que el ascenso de la derecha radical tras las elecciones europeas y los comicios anticipados en Francia puede desatar alzas bruscas en los rendimientos de los bonos soberanos de la eurozona. Explica por qué ese rendimiento importa a las empresas: es la tasa libre de riesgo que fija el costo del capital y el valor presente de los activos, y su diferencial frente al bono alemán refleja riesgo crediticio y liquidez. Señala que el fin de las compras del Banco Central Europeo y las nuevas reglas fiscales pueden endurecer las condiciones de financiamiento pese al inicio del ciclo de recortes.