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Main practice areasInvestment Funds & Alternative Assets
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AMF Enforcement Committee Extends AIFMD Marketing Rules to AIF-issued Bonds
El artículo comenta la decisión de la Comisión de Sanciones de la AMF de 2 de abril de 2026 (SAN-2026-03), que sancionó a un conseiller en investissements financiers con multas por 450.000 euros y una prohibición de cinco años. Los autores destacan que la autoridad calificó como fondos de inversión alternativos a sociedades de Liechtenstein cuyos bonos se comercializaban entre inversores minoristas franceses, con lo que esa comercialización quedaba sujeta a las reglas de la Directiva AIFM y a autorización previa. Explican que el giro respecto de la decisión de junio de 2024 obedece a la sentencia del Conseil d'État de 16 de diciembre de 2025, que impuso una lectura teleológica del artículo L.214-24-1 del Código Monetario y Financiero.
European Commission Proposes SFDR Reform: What Changes Ahead?
El texto examina la propuesta de reglamento publicada por la Comisión Europea el 20 de noviembre de 2025 para modificar el Reglamento (UE) 2019/2088 sobre divulgación de información en materia de sostenibilidad (SFDR). Los autores explican que la clasificación entre productos de los artículos 6, 8 y 9 acabó usándose como un sistema de etiquetado pese a su carácter meramente declarativo, generando confusión entre los inversores y riesgos de greenwashing. Describen las medidas propuestas: eliminar la divulgación a nivel de entidad sobre indicadores PAI, reducir las obligaciones a nivel de producto e introducir tres categorías voluntarias —'sostenible', 'transición' y 'ESG basics'— suprimiendo los requisitos de los artículos 8 y 9.
