Polish Commercial Companies Code awaits adaptation to Listing Act
El artículo explica por qué el Código de Sociedades Comerciales polaco debe adaptarse a las nuevas exenciones de folleto introducidas por el Listing Act e incorporadas al Reglamento de Folletos. Los autores citan datos de la autoridad supervisora KNF que muestran una caída de veinte a dos ofertas públicas con folleto entre 2020 y 2024, mientras las ofertas exentas representaron el 49% del total. Señalan que la obligación de publicar el aviso de suscripción con el precio de la acción en el Monitor Sądowy i Gospodarczy desincentiva el uso de las nuevas exenciones y requiere reforma legislativa.
A Deeper Dive into the Listing Act: Forthcoming Changes to the MAR Inside Information Public Disclosure Rules
El artículo profundiza en los cambios que el Listing Act introducirá a las reglas de divulgación de información privilegiada del artículo 17 del Reglamento MAR. El autor explica que, desde el 5 de junio de 2026, las sociedades cotizadas ya no deberán publicar las etapas intermedias de los procesos prolongados —como fusiones o reestructuraciones— sino únicamente el hecho final, manteniendo la confidencialidad de los pasos previos. El texto revisa el asesoramiento técnico de ESMA sobre qué circunstancias se consideran finales y los supuestos en que un retraso en la divulgación entra en conflicto con anuncios públicos previos del emisor.
Will the New Crypto Assets Regulatory Regime Impact the Capital Markets?
El artículo revisa dos frentes regulatorios del mercado de capitales polaco. Los autores describen la entrada en vigor del Reglamento (UE) 2023/1114 (MiCAR) el 30 de diciembre de 2024 y la falta de legislación de implementación en Polonia, que mantiene a la Autoridad de Supervisión Financiera sin competencias para recibir solicitudes de licencia, con consecuencias relevantes para los proveedores inscritos en el registro de actividades de moneda virtual. Explican después las modificaciones del Listing Act en materia de prospecto y abuso de mercado, incluida la ampliación de la exención al 30% y los cambios previstos para 2026 sobre la comunicación de información privilegiada en procesos prolongados.
