Alternativas de mecanismo de determinación del precio en la compraventa de acciones: Locked box accounts y ajuste por capital de trabajo
El texto compara dos mecanismos de fijación del precio en los contratos de compraventa de acciones: el locked box y el ajuste por completion accounts. Los autores explican cómo cada esquema distribuye entre comprador y vendedor los riesgos de variación del valor de la sociedad entre la firma y el cierre, y el papel de las indemnidades por leakages y de los permitted leakages. Señalan las ventajas de certeza del precio cerrado frente a la mayor exactitud, pero también la complejidad y litigiosidad, del mecanismo de ajuste posterior al closing.
El desembarco del seguro de R&W en el mercado de M&A uruguayo
El texto explica el funcionamiento del seguro de declaraciones y garantías (R&W), que cubre al comprador de una transacción privada frente al incumplimiento del vendedor de la cláusula de reps and warranties y traslada esa responsabilidad a la aseguradora. Los autores señalan que el producto ya se utiliza en el 20-25% de las transacciones privadas en Estados Unidos y que se empleó por primera vez en operaciones sobre activos situados en Uruguay. Advierten que el principio de reserva de mercado nacional de la Ley 16.426 limita su emisión a aseguradoras autorizadas en el país, aunque existiría la posibilidad de gestionarla con compañías locales mediante el mecanismo del fronting.
