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El texto explica por qué la inflación difícilmente vuelva de forma sostenida al objetivo del 2% en la eurozona y Estados Unidos. El autor atribuye la presión de precios al cambio demográfico: la jubilación de los baby boomers genera escasez de mano de obra y mejora el poder de negociación salarial, a lo que se suman el proteccionismo y el precio del CO2. Sostiene que la inteligencia artificial tardará una década en compensar ese efecto y anticipa que los bancos centrales debatirán flexibilizar sus metas hacia un 3%.
