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Quijano & Associates
14 articles · 2 practice areas · 1 country · 4 years · Legal Industry Reviews
- Fintech
Open Banking en Panamá: El siguiente paso para la interoperabilidad financiera
El texto examina la ausencia de una regulación específica de Open Banking en Panamá y la plantea como una oportunidad para diseñar un marco jurídico moderno. El autor distingue la interoperabilidad de pagos que ya ofrece el Sistema de Pagos Interbancarios del acceso de terceros autorizados a información financiera del cliente, y enumera los elementos que una futura norma debería definir: consentimiento, responsabilidad de cada participante, estandarización de APIs y ciberseguridad. Concluye que un marco equilibrado permitiría consolidar al país como centro bancario competitivo en la economía digital.
Oliver Muñoz E.PanamaAugust 3, 2026Quijano & Associates - Capital Markets
La siguiente etapa del mercado de capitales panameño
El artículo sostiene que la madurez de un mercado de capitales no se mide por el número de emisiones registradas sino por su capacidad de generar confianza, liquidez y una adecuada formación de precios. El autor identifica el fortalecimiento del mercado secundario como el siguiente reto para Panamá, tras los avances en infraestructura bursátil, custodia y liquidación. Describe también cómo ha cambiado el rol del abogado especializado, que hoy participa en el diseño de estructuras de gobierno corporativo y en el cumplimiento de estándares internacionales.
Luis Miguel Rojer A.PanamaAugust 3, 2026Quijano & Associates - Fintech
RegTech y SupTech: redefiniendo el cumplimiento y la supervisión financiera
El texto define y contrasta RegTech, el uso de herramientas tecnológicas por las entidades financieras para cumplir sus obligaciones regulatorias, y SupTech, su adopción por reguladores y supervisores para optimizar la detección de riesgos. El autor sostiene que ambos suponen un cambio estructural desde las revisiones periódicas y los análisis retrospectivos hacia modelos dinámicos basados en datos, con monitoreo continuo y capacidades predictivas. Advierte sobre los desafíos de dependencia tecnológica, gobernanza de datos e interoperabilidad, y señala la relevancia de estas soluciones para Panamá ante su evaluación por el GAFI en 2027.
Oliver Muñoz E.PanamaApril 24, 2026Quijano & Associates - Capital Markets
Panamá fortalece su mercado de capitales: Latinex marca un punto de inflexión en 2025
El artículo evalúa el desempeño del mercado de capitales panameño en 2025, cuando la Bolsa Latinoamericana de Valores registró un volumen de negociación superior a los USD 9,600 millones. El autor explica que el crecimiento se apoyó en la actividad doméstica y en el mercado primario, que concentró más del 80% de la negociación con fuerte participación de emisiones soberanas y corporativas. Destaca la conexión operativa con Euroclear, el desarrollo de instrumentos financieros sostenibles y los retos regulatorios de armonización, custodia y divulgación que plantea la internacionalización del mercado.
Luis Miguel Rojer A.PanamaApril 24, 2026Quijano & Associates - Fintech
EDE y PSP en Panamá: hacia un ecosistema de pagos digitales regulados
El artículo describe el tratamiento regulatorio de las entidades de dinero electrónico (EDE) y de los proveedores de servicios de pago (PSP) en Panamá. El autor explica que los EDE, como instituciones financieras supervisadas, deben acreditar suficiencia de capital, custodia de fondos y programas integrales de prevención de blanqueo de capitales y financiamiento del terrorismo. Señala que los PSP, aunque no emiten dinero electrónico ni requieren licencia de EDE, son sujetos obligados financieros bajo la Ley 23 y quedan sometidos a obligaciones equivalentes de debida diligencia y reporte ante la Superintendencia de Bancos y la UAF.
Oliver Muñoz E.PanamaDecember 17, 2025Quijano & Associates - Capital Markets
Panamá impulsa su modernización regulatoria: sostenibilidad, digitalización y mercado de capitales
El texto identifica tres vectores que redefinen el mercado de capitales panameño: la integración con estándares internacionales de sostenibilidad y transparencia, el fortalecimiento de Latinex como plataforma regional y la actualización del marco regulatorio frente a la digitalización financiera. Los autores destacan el crecimiento de las emisiones temáticas —bonos verdes, sociales y sostenibles— y la agenda de modernización retomada por la Superintendencia del Mercado de Valores. Advierten que la ausencia de un marco integral para activos virtuales plantea desafíos de protección al inversionista de cara a futuras evaluaciones del GAFI.
Luis Miguel Rojer A., Oliver Muñoz E.PanamaDecember 17, 2025Quijano & Associates - Fintech
Panamá y los VASP: entre la oportunidad de hoy y el desafío de mañana
El artículo examina la situación de los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) en Panamá, país que aún carece de un marco regulatorio específico. Los autores señalan que la ausencia de licencias abarata la entrada al mercado, pero genera desconfianza bancaria e incertidumbre jurídica, en contraste con jurisdicciones como México, Argentina y Colombia, que ya han avanzado en la materia. Sostienen que el vacío legal es un interludio y proponen un régimen equilibrado de concesión de licencias que preserve el atractivo del país sin descuidar los estándares internacionales.
Gonzalo Fábrega, Oliver Muñoz E.PanamaSeptember 1, 2025Quijano & Associates - Capital Markets
Sociedades de Inversión Inmobiliaria: Marco Legal, Estructura y Perspectivas de Futuro
El artículo describe el régimen de las Sociedades de Inversión Inmobiliaria (SII) en el mercado de capitales panameño, reguladas por la Superintendencia del Mercado de Valores mediante el Acuerdo 2-2014. Los autores detallan los requisitos de constitución y registro, el capital mínimo, la composición del portafolio, las obligaciones de transparencia y gobierno corporativo y los incentivos fiscales asociados. Cierran con un balance de la situación actual del vehículo y de los desafíos para ampliar la base de inversionistas minoristas.
Luis Miguel Rojer A., Oliver Muñoz E.PanamaSeptember 1, 2025Quijano & Associates - Capital Markets
Tendencias del mercado de capitales panameño: innovación, sostenibilidad y consolidación regulatoria
El artículo repasa el desempeño del mercado de capitales panameño durante 2024, que mantuvo su ritmo de crecimiento pese al contexto político-electoral, con aumento de emisiones de deuda y negociación secundaria en Latinex. El autor destaca el avance de la agenda ESG mediante bonos verdes, sociales y sostenibles alineados con estándares internacionales, aun sin una taxonomía nacional, así como la transformación del perfil del inversionista hacia portafolios diversificados. Señala las iniciativas de la Superintendencia del Mercado de Valores para simplificar procesos y digitalizar trámites, y concluye que el mercado está en etapa de consolidación.
Luis Miguel Rojer A.PanamaMay 13, 2025Quijano & Associates - Capital Markets
Panamá: hacia un mercado de capitales más globalizado
El texto describe la transformación que atraviesa el mercado de capitales panameño en 2024 y su objetivo de consolidarse como centro financiero regional. Los autores destacan la colaboración entre Latinex, Latinclear y Euroclear Bank, que facilita a los emisores locales el acceso al mercado internacional de deuda, y el tratamiento fiscal favorable que incentiva la inversión local y extranjera. Reconocen como desafío la reciente pérdida del grado de inversión y su efecto sobre la valoración de los instrumentos soberanos y corporativos, aunque señalan un consenso optimista sobre la recuperación, y comparan la estrategia panameña con la de Chile y Argentina.
Luis Miguel Rojer A., Oliver Muñoz E.PanamaDecember 6, 2024Quijano & Associates - Capital Markets
Titularización en Panamá
El texto explica la titularización como proceso financiero que convierte activos poco líquidos en instrumentos negociables en el mercado de valores sin incrementar los pasivos de la empresa. El autor detalla el esquema tradicional, los activos titularizables, los intervinientes y las ventajas para el originador y los inversionistas. Señala que la ley de valores panameña apenas menciona la figura y que ha sido el fideicomiso el que ha permitido su desarrollo, por lo que invita a los reguladores a atender tendencias como las titularizaciones simples, transparentes y estandarizadas y las titularizaciones verdes.
Luis Miguel Rojer A.PanamaAugust 13, 2024Quijano & Associates - Capital Markets
Emisión de deuda vs financiamiento tradicional
El texto compara dos vías de financiamiento empresarial en Panamá: la emisión de deuda en el mercado de capitales y el crédito bancario tradicional. Los autores enumeran las ventajas y desventajas de cada opción, describen los pasos del proceso de emisión ante la Superintendencia del Mercado de Valores e identifican a los actores que intervienen, desde estructuradores y asesores legales hasta agentes de pago y calificadoras. Concluyen que la elección depende de las necesidades de cada empresa y de las condiciones del mercado.
Luis Miguel Rojer A., Oliver Muñoz E.PanamaApril 10, 2024Quijano & Associates
