Amendment to Comprehensive Supervisory Guidelines for Insurance Companies

El artículo analiza la revisión de las directrices generales de supervisión de aseguradoras que la Agencia de Servicios Financieros japonesa puso en vigor el 1 de julio de 2026, motivada por el uso creciente del reaseguro intensivo en activos por parte de las aseguradoras de vida. Los autores explican que la reforma aclara cuándo la cedente puede dejar de constituir reservas por la parte cedida, y exige valorar no sólo el clausulado sino la sustancia económica y el reparto real del riesgo, incluida la posibilidad de que la operación funcione en la práctica como una financiación sin transferencia efectiva. Detallan además las nuevas exigencias de gestión de riesgos y pruebas de resistencia, los criterios de selección y concentración de reaseguradores, el seguimiento de colaterales y solvencia, el tratamiento de las retrocesiones y la vigilancia de riesgos correlacionados dentro del grupo.