Cláusula MAE en M&A mexicano: Protección valiosa, ejecución compleja

El autor examina la clausula de cambio material adverso, que responde a una pregunta concreta: si el mundo cambia drasticamente entre la firma y el cierre, sigue obligado el comprador a cerrar. Recuerda que la figura nacio en Estados Unidos, moldeada por decadas de decisiones de los tribunales de Delaware, que fijaron un estandar extraordinariamente alto: durante casi cuarenta anos ningun comprador logro invocarla con exito, y la primera vez fue en 2018 con el caso Akorn contra Fresenius. En Mexico el desafio se multiplica por la ausencia de tribunales especializados y de precedentes relevantes, lo que hace su ejecucion profundamente incierta. Añade que el derecho mexicano cuenta con la teoria de la imprevision, equivalente aproximado del rebus sic stantibus, pero que no esta reconocida formalmente a nivel federal y existen tesis que complican su aplicacion mercantil, de modo que la clausula llega como solucion contractual a un problema que el propio ordenamiento no ha resuelto. Concluye que su valor real no esta en el juzgado sino en la negociacion, donde obliga a las partes a repartir riesgos, y que su poder reside en el desincentivo de litigar mas que en la garantia de ganar.