Down Rounds: ¿Cómo Afrontarlos?

El texto explica qué es un down round y cita el reporte de la firma Cooley, según el cual estas rondas alcanzaron el 21% de las transacciones en el segundo trimestre de 2023. El autor repasa los mecanismos disponibles para una compañía que necesita fondearse con una valorización erosionada, como el bridge mediante SAFE o nota convertible y la nueva ronda valorizada, y advierte sobre su efecto dilutivo para los fundadores. Describe también cómo operan las cláusulas antidilutivas full-ratchet y weighted average mediante ejemplos numéricos.