El artículo describe la evolución de los mecanismos de financiación de los proyectos blockchain, desde las ofertas iniciales de monedas (ICO) hasta los SAFT y los token warrants. Compara ambos instrumentos y explica por qué los warrants, al funcionar como opciones sobre tokens, ofrecen mayor flexibilidad y menor riesgo para el inversor. Los autores atribuyen ese desplazamiento a la claridad regulatoria aportada por el Reglamento MiCA y a la exigencia de acuerdos estructurados por parte de los inversores.
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