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Has published 3 articles in Legal Industry Reviews since 2024, across 1 country and 2 practice areas.
Main practice areasPrivate Equity & Venture Capital·M&A
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Regulatory Developments Governing Capital Increases in Closed-End Investment Funds
El artículo examina la Decisión N.º 139 de 2025, emitida el 5 de agosto de 2025, que deroga la Decisión N.º 52 de 2014 y sus modificaciones e introduce un régimen más flexible para los aumentos de capital de los fondos de inversión cerrados, incluidos los fondos de capital de riesgo. La autora destaca que ya no se requiere la aprobación del grupo de tenedores de certificados ni de la asamblea general extraordinaria, quedando la decisión en manos del directorio del fondo dentro del límite fijado en el memorando de información. El texto también aborda las reglas sobre emisiones múltiples de certificados, el capital mínimo exigido por tramo y la facultad de la FRA de aprobar porcentajes de pago menores cuando esté justificado.
Does Staged Financing Minimize Agency Costs in Venture Capital Deals
El texto analiza el financiamiento por etapas como respuesta contractual a los costos de agencia en las operaciones de capital de riesgo, marcadas por la incertidumbre y la asimetría de información propias de compañías tempranas y de base tecnológica compleja. La autora explica que el aporte se entrega por tramos condicionados al cumplimiento de hitos verificables, lo que permite al inversionista suspender el financiamiento o revalorizar a la baja la compañía si no se alcanzan. Advierte que los hitos deben quedar claramente definidos y no al arbitrio del inversionista, y sostiene que el mecanismo desincentiva las proyecciones exageradas de los fundadores y refuerza su compromiso con el proyecto.
