Does Staged Financing Minimize Agency Costs in Venture Capital Deals
April 2, 2025By Sara Elshaarawypublished with Ibrachy Legal Consultancy
El texto analiza el financiamiento por etapas como respuesta contractual a los costos de agencia en las operaciones de capital de riesgo, marcadas por la incertidumbre y la asimetría de información propias de compañías tempranas y de base tecnológica compleja. La autora explica que el aporte se entrega por tramos condicionados al cumplimiento de hitos verificables, lo que permite al inversionista suspender el financiamiento o revalorizar a la baja la compañía si no se alcanzan. Advierte que los hitos deben quedar claramente definidos y no al arbitrio del inversionista, y sostiene que el mecanismo desincentiva las proyecciones exageradas de los fundadores y refuerza su compromiso con el proyecto.
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