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DSM Avocats à la Cour
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- M&A
Gender Balance Rules and Their Impact on M&A Transactions
El texto examina el proyecto de ley N° 8519, que transpone al derecho luxemburgués la Directiva (UE) 2022/2381 sobre equilibrio de género en los consejos de administración, y sus repercusiones sobre la práctica de fusiones y adquisiciones. La autora explica que Luxemburgo optó por el umbral más amplio del 33% aplicable al conjunto de los miembros del consejo, exigible al 30 de junio de 2026 para las sociedades cuyas acciones cotizan en un mercado regulado de la UE, con exclusión de las pymes. Detalla el impacto sobre la debida diligencia y la estructuración de operaciones —verificación de la composición actual del consejo, procedimientos de nominación, políticas internas y hallazgos previos de la CSSF—, así como sobre el diseño de la gobernanza posterior al cierre, los mecanismos de designación de directores en los pactos de accionistas y la armonización de estructuras en fusiones. Concluye señalando las nuevas obligaciones de reporte anual ante la CSSF y de divulgación pública, que ofrecen a los compradores información útil para el filtrado de operaciones y la evaluación temprana de riesgos.
Héloïse CucheLuxembourgFebruary 16, 2026DSM Avocats à la Cour - M&A
A New Horizon for Carried Interest
El texto explica el proyecto de ley n.º 8590, presentado por el gobierno luxemburgués el 24 de julio de 2025, que reforma el régimen del carried interest. La autora describe primero la naturaleza de esta participación en beneficios y el debate sobre si debe tributar como salario o como renta de inversión, y luego detalla las dos vías fiscales previstas: el carried interest contractual, gravado a un cuarto de la tasa global de renta —cerca del 11,5% en el tramo superior—, y el vinculado a una participación en el fondo, sujeto a las reglas de ganancia especulativa. Señala que el régimen se aplicaría desde el ejercicio fiscal 2026 y busca atraer no solo fondos sino también a sus equipos de gestión.
Héloïse CucheLuxembourgOctober 7, 2025DSM Avocats à la Cour - M&A
Transposition of the Mobility Directive in Luxembourg
El artículo comenta la ley luxemburguesa que transpone la Directiva europea de Movilidad (2019/2121), en vigor desde el 2 de marzo de 2025, y que fija un nuevo marco para las reestructuraciones societarias transfronterizas dentro de la Unión Europea. La autora resume sus rasgos centrales: mayor protección de accionistas minoritarios, acreedores y trabajadores, un control de legalidad en dos niveles a cargo de los notarios y un procedimiento armonizado para las conversiones. Señala además que la reforma adopta un enfoque minimalista, sin ampliar el ámbito de la directiva, lo que puede limitar la flexibilidad de operaciones con formas societarias no cubiertas y alargar los plazos de preparación.
Héloïse CucheLuxembourgJune 16, 2025DSM Avocats à la Cour - M&A
The “Permanent Physical Presence of the Manager” – The European Commission Considers that Luxembourg's Right of Establishment does Not Comply with European law
El artículo examina la exigencia introducida por la ley luxemburguesa del 26 de julio de 2023 de que el responsable de la gestión diaria de un negocio esté físicamente presente en todo momento en el establecimiento, condición incorporada a la ley de 2011 sobre acceso a las profesiones de artesano, comerciante e industrial. El autor recorre las objeciones previas de la Cámara de Oficios y la Cámara de Comercio, que la consideraban irrealista e innecesaria, y la posición del Consejo de Estado. Relata que la Comisión Europea abrió un procedimiento de infracción por incompatibilidad con la Directiva 2006/123/CE sobre servicios en el mercado interior, al estimar que la presencia física permanente y la autorización general obstaculizan la libertad de establecimiento. Concluye esperando que la norma se flexibilice para reflejar la movilidad real de los directivos.
Mario Di StefanoLuxembourgFebruary 24, 2025DSM Avocats à la Cour - M&A
Nearshoring and Reshoring: New Strategies in a Changing World
El artículo analiza cómo las tensiones geopolíticas y las disrupciones en las cadenas de suministro están llevando a las empresas a adoptar estrategias de nearshoring y reshoring. La autora describe sus beneficios ambientales y su encaje con los criterios ESG, y explica cómo estas decisiones impulsan operaciones de fusiones y adquisiciones. También detalla los aspectos críticos de la integración posterior a la operación: armonización del cumplimiento y el gobierno corporativo, recursos humanos, sistemas productivos, propiedad intelectual y datos, y comunicación con los grupos de interés.
Héloïse CucheLuxembourgNovember 25, 2024DSM Avocats à la Cour
