Law firm
Freshfields Bruckhaus Deringer
2 articles · 1 practice area · 1 country · 2 years · Legal Industry Reviews
- M&A
La fijación de precio a través del "locked box": vino para quedarse
El artículo compara los dos mecanismos habituales de fijación del precio en operaciones de M&A, las cuentas de cierre y el locked box, y explica el auge de este último en Europa desde finales de la primera década de los 2000. La autora describe el funcionamiento de la caja cerrada: precio fijo acordado sobre estados financieros auditados a una fecha de referencia, cláusulas que impiden la fuga de valor o leakage y excepciones pactadas conocidas como permitted leakages. Señala como ventajas la eliminación de ajustes posteriores, el ahorro de tiempo y coste y la reducción de disputas, y como principal desventaja que el comprador asume el riesgo de deterioro del valor entre la fecha de referencia y el cierre, lo que exige información financiera precisa y auditada.
Miriam Pérez-SchaferSpainJanuary 20, 2025Freshfields Bruckhaus Deringer - M&A
El mercado de secundarios, una nueva (vieja) forma de desinvertir activos
El texto describe la ralentización del mercado de fusiones y adquisiciones durante 2022 y 2023 y la disparidad de expectativas de precio entre compradores y vendedores. La autora explica cómo esa situación ha impulsado el mercado secundario de private equity y, en particular, los fondos de continuación liderados por las propias gestoras, que dan liquidez a los limited partners sin desprenderse de activos con recorrido. Señala que estas operaciones GP-led ya representan cerca del 50% del mercado secundario, que deja de ser un instrumento marginal para convertirse en una opción real de desinversión.
Miriam Pérez-SchaferSpainJanuary 9, 2024Freshfields Bruckhaus Deringer
