La fijación de precio a través del "locked box": vino para quedarse

El artículo compara los dos mecanismos habituales de fijación del precio en operaciones de M&A, las cuentas de cierre y el locked box, y explica el auge de este último en Europa desde finales de la primera década de los 2000. La autora describe el funcionamiento de la caja cerrada: precio fijo acordado sobre estados financieros auditados a una fecha de referencia, cláusulas que impiden la fuga de valor o leakage y excepciones pactadas conocidas como permitted leakages. Señala como ventajas la eliminación de ajustes posteriores, el ahorro de tiempo y coste y la reducción de disputas, y como principal desventaja que el comprador asume el riesgo de deterioro del valor entre la fecha de referencia y el cierre, lo que exige información financiera precisa y auditada.