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Redcliffe Partners
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- Banking & Finance
Strengthening the Investment Channel: Reconstruction Fund Shifts from Set-Up to Execution; NBU Introduces Measured FX Liberalisation
El texto informa sobre dos desarrollos recientes destinados a estabilizar la economía ucraniana y atraer capital privado. Los autores describen el paso del Fondo de Inversión Estados Unidos–Ucrania desde la etapa institucional a la originación de operaciones, con un portal en línea lanzado en enero de 2026, más de sesenta propuestas recibidas en el primer mes, un capital inicial de 150 millones de dólares y la meta de firmar los primeros tres acuerdos de inversión antes de fin de año. Explican luego la flexibilización adoptada por el Banco Nacional de Ucrania a partir del 14 de enero de 2026, que permite usar divisas provenientes de préstamos no provenientes de instituciones financieras internacionales como límite de pago para transacciones restringidas, entre ellas el repago de préstamos antiguos y la repatriación de dividendos por sobre el tope mensual. Advierten sobre el efecto de agregación de ese límite, que es único y autorreductivo, e ilustran con un ejemplo numérico por qué el mecanismo resultaría útil solo en casos acotados.
Olexiy Soshenko, Artem MykhailykUkraineMarch 23, 2026Redcliffe Partners - Banking & Finance
Ukraine Advances Economic Reforms Amid War: Factoring, FX Liberalisation, and Reconstruction Fund
El texto reseña las reformas económicas adoptadas por Ucrania en 2025 para estabilizar la economía y atraer inversión durante la guerra. Los autores examinan el lanzamiento del Fondo de Inversión para la Reconstrucción entre Estados Unidos y Ucrania, la nueva Ley de Asociación Público-Privada alineada con estándares de la UE y la Ley de Factoring inspirada en la Ley Modelo de UNIDROIT, que crea un registro estatal de factoring. Describen también la Resolución N.º 95 del Banco Nacional de Ucrania, que flexibiliza las restricciones cambiarias sobre préstamos sindicados, repatriación de dividendos, contratos forward y conversión de deuda en capital.
Olexiy Soshenko, Artem MykhailykUkraineOctober 28, 2025Redcliffe Partners - Banking & Finance
U.S.–Ukraine Sign Landmark Fund Agreement (so-called 'Minerals Deal'); NBU Eases Restrictions on Select FX Operations
El texto describe el lanzamiento, el 23 de mayo de 2025, del Fondo de Inversión y Reconstrucción entre Estados Unidos y Ucrania, cogestionado por la DFC estadounidense y la Agencia de Asociaciones Público-Privadas ucraniana, con exenciones tributarias y garantías de convertibilidad y transferencia. Los autores detallan además la flexibilización de las restricciones cambiarias adoptada por el Banco Nacional de Ucrania el 10 de mayo de 2025, que permite repagar préstamos transfronterizos antiguos dentro de un límite de inversión, financiar cuentas de reserva del servicio de la deuda, transferir divisas a sucursales en el extranjero y cubrir costos legales o de arbitraje en disputas con contrapartes extranjeras.
Olexiy Soshenko, Artem MykhailykUkraineJune 25, 2025Redcliffe Partners - Banking & Finance
Ukraine to Introduce War Risk Insurance System, Anticipated Developments Related to the Factoring and Crypto Legislation
El artículo describe el proyecto de ley sobre un sistema de seguro de riesgo de guerra presentado por el Banco Nacional de Ucrania y actualmente en trámite parlamentario, que crearía una Agencia Estatal encargada de asegurar y reasegurar activos de inversión frente a acciones hostiles. Los autores explican las coberturas previstas y los productos estandarizados que la Agencia deberá definir, con entrada en pleno funcionamiento prevista para fines de 2025. Comentan también la reforma de la Ley de Factoring para armonizarla con la normativa europea y la esperada legalización de los criptoactivos, pendiente de resolver su tratamiento tributario.
Olexiy Soshenko, Artem MykhailykUkraineFebruary 7, 2025Redcliffe Partners - Banking & Finance
War Risk Insurance: A Strategic Approach for Attracting Foreign Investment to Ukraine
El artículo sostiene que el seguro de riesgos de guerra es clave para atraer inversión extranjera a una economía ucraniana que perdió cerca del 30% de su PIB desde la invasión. Los autores repasan el papel de MIGA y de la Development Finance Corporation, los dos productos lanzados por la Agencia de Crédito a la Exportación en junio de 2024 y sus límites de cobertura, y las conversaciones del Banco Nacional de Ucrania para flexibilizar los requisitos aplicables a los reaseguradores no residentes. El texto describe también el proyecto de ley del Ministerio de Economía que crearía una Agencia Estatal de Seguro de Riesgos de Guerra con una póliza estándar y una base de datos centralizada.
Olexiy Soshenko, Artem MykhailykUkraineNovember 18, 2024Redcliffe Partners - Banking & Finance
Changes in Currency Controls and Political Risk Insurance Products
El artículo detalla la flexibilización gradual de los controles cambiarios que el Banco Nacional de Ucrania impuso tras la invasión rusa y la ley marcial. Los autores enumeran las nuevas autorizaciones: repatriación de dividendos devengados desde enero de 2024 con tope mensual de un millón de euros, pago de cupones de eurobonos, intereses de préstamos extranjeros antiguos, seguros de riesgo de guerra y garantías, además de la eliminación de restricciones sobre importaciones de obras y servicios. También describen los productos de seguro de riesgo político creados por la Agencia de Crédito a la Exportación de Ucrania para inversión directa y préstamos de inversión.
Olexiy Soshenko, Sevastian Viktoruk, Artem MykhailykUkraineAugust 28, 2024Redcliffe Partners - Banking & Finance
Ukrainian Export Credit Agency: Its Role, Functions, and Impact on Economic Recovery
El artículo examina el papel de la Agencia de Crédito a la Exportación (ECA) de Ucrania frente al desplome de las exportaciones durante los dos años de guerra a gran escala. Los autores explican que la agencia, creada en 2018 y regulada por el Banco Nacional, asegura, reasegura y garantiza contratos de exportación de origen ucraniano por hasta el 85% de su valor, y que una innovación reciente es el seguro y reaseguro de inversiones contra riesgos militares y políticos. Señalan que la ECA ya respaldó a 74 exportadores en 93 operaciones por UAH 7.800 millones y que hoy cubre el 45% de las exportaciones frente al 16% anterior.
Olexiy Soshenko, Artem MykhailykUkraineMarch 25, 2024Redcliffe Partners - Banking & Finance
Overview of the Amendments to the NBU’s War Moratorium Restrictions
El artículo describe la flexibilización progresiva del moratorio sobre pagos transfronterizos impuesto por el Banco Nacional de Ucrania al inicio de la guerra. Los autores detallan las exenciones de junio de 2023 para el repago de nuevos préstamos a acreedores extranjeros y la autorización, desde octubre de 2023, de repagos anticipados de créditos otorgados por instituciones financieras de desarrollo. También se comenta el permiso otorgado a empresas estatales para transferir fondos al exterior por obligaciones reestructuradas.
Olexiy Soshenko, Olesia MykhailenkoUkraineNovember 3, 2023Redcliffe Partners - Banking & Finance
Resilence of the financial sector through risk-sharing projects
El texto analiza el uso de los instrumentos de reparto de riesgo del BERD como vía para sostener al sector financiero ucraniano tras el inicio de la guerra. Explica cómo funcionan estos acuerdos, regidos por derecho inglés pero con elementos de fianza y garantía bajo derecho ucraniano, y por qué no generan una relación contractual directa con el prestatario. Los autores detallan las operaciones ya cerradas por bancos como OTP, ProCredit, KredoBank y Crédit Agricole por EUR 338,25 millones y anticipan un crecimiento de estos proyectos como herramienta clave frente al riesgo de crédito.
Olexiy Soshenko, Olesia MykhailenkoUkraineJuly 27, 2023Redcliffe Partners - Banking & Finance
Ukrainian Banking and Finance System During the War
El texto describe las medidas adoptadas por el Banco Nacional de Ucrania (NBU) para sostener el sistema bancario tras el 24 de febrero de 2022. Los autores detallan la moratoria sobre pagos transfronterizos y sus excepciones, los préstamos de refinanciamiento por UAH 96.800 millones, la fijación del tipo de cambio oficial y el fomento de los pagos electrónicos. Concluyen que el NBU logró evitar insolvencias bancarias masivas y mantener la estabilidad del sector financiero, y abordan además la reestructuración de la deuda en eurobonos.
Olexiy Soshenko, Danylo MartyniukUkraineMarch 8, 2023Redcliffe Partners
