El autor analiza el ajuste de balances de la banca camboyana tras una década de expansión del crédito garantizado con inmuebles, en la que muchos préstamos para la compra especulativa de terrenos se volvieron morosos y su saldo supera hoy el valor real de la garantía. Explica que la dispersión geográfica de las garantías y las dificultades de las subastas judiciales favorecen acuerdos negociados, y que las nuevas Instituciones de Gestión de Activos (AMI) del Banco Nacional de Camboya pueden agrupar y gestionar esas carteras, siempre que operen con independencia, precios transparentes, reglas predecibles y valoraciones realistas. Concluye que Camboya no vive una crisis sistémica sino una fase de descubrimiento de precios que puede abrir un mercado de activos en dificultades.