PE Investments in India: Regulatory Reforms and Deal Challenges

El texto examina el atractivo de India para los fondos de private equity y venture capital y las reformas adoptadas por el gobierno, entre ellas la liberalización de la inversión extranjera directa, los esquemas de incentivos vinculados a la producción, el National Single Window System y la consolidación de veintinueve leyes laborales en cuatro códigos. Los autores describen las restricciones que impone el régimen cambiario de la FEMA y las reglas de 2019, que impiden a un inversionista no residente adquirir acciones por debajo del valor justo de mercado o venderlas a un residente por debajo de ese valor. Explican cómo esas restricciones complican las cláusulas antidilución, que suelen resolverse ajustando la relación de conversión de los instrumentos convertibles, y las opciones de venta y compra ante supuestos de incumplimiento. Concluyen que el gobierno deberá equilibrar la facilidad operativa con condiciones de entrada y salida equitativas para atraer más inversión.