El artículo parte de la demanda que la SEC estadounidense presentó contra Binance en junio de 2023, en la que sostuvo que sus servicios de staking constituían una venta no registrada de valores, para analizar el estatus del staking en Japón. Los autores explican el funcionamiento del staking y de las slashing penalties, y examinan si la operación encaja en la definición de collective investment scheme de la Financial Instruments and Exchange Act. Concluyen que la asignación de riesgos y beneficios es el factor clave y que, según el diseño, el servicio podría estructurarse como préstamo de criptoactivos; recuerdan además la posible aplicación de la regulación de custodia.
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