EC Clarifies Key ELTIF 2.0 Questions: A Boost for Secondaries and Wealth Distribution

El artículo comenta las respuestas de la Comisión Europea a las preguntas de ESMA sobre el régimen ELTIF 2.0, publicadas en diciembre, y su relevancia para los gestores de estrategias de secundarios y de distribución a patrimonios privados. La autora explica que la Comisión confirmó el enfoque de transparencia del artículo 10(2) únicamente para efectos de composición de cartera, diversificación y límites de endeudamiento, y no para reevaluar la elegibilidad de los activos, lo que preserva la flexibilidad para acceder a carteras subyacentes complejas. Destaca además que las entidades intermediarias —vehículos de propósito especial, sociedades holding o agregadores— no califican automáticamente como fondos de inversión alternativos ni deben cumplir las condiciones de las empresas de cartera admisibles, punto clave en las transacciones lideradas por el GP mediante vehículos de continuación. Concluye que la Comisión rechazó el gold-plating nacional al impedir que los Estados miembros exijan domicilio común para ELTIF máster y alimentados o requisitos adicionales de nacionalidad, reforzando el pasaporte europeo del vehículo.