El artículo compara el tratamiento del capital accionario y del capital de préstamo bajo las secciones 136 y 137 y el Noveno Anexo de la Nigeria Tax Act 2025. Los autores muestran que, pese a la aparente simetría, la norma favorece el financiamiento con deuda: 0,75% sobre el capital nominal sin exenciones frente a 0,125% para nuevo capital de préstamo —con tres exenciones— y 0,1% en conversiones o consolidaciones. Advierten que el diseño incentiva el apalancamiento excesivo y puede desalentar la recapitalización con acciones y restar profundidad al mercado de renta variable.
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