Empresas productivas que captan ahorro público: nuevo perímetro regulatorio BCU

El artículo analiza el anteproyecto de ley que el Banco Central del Uruguay remitió en agosto al Ministerio de Economía y Finanzas y que fue recogido en el Proyecto de Ley de Presupuesto 2025-2029, con el que se amplía el perímetro de supervisión del regulador. El autor detalla las modificaciones al artículo 37 de la Carta Orgánica, que incorpora una definición de "operación financiera" inspirada en el Howey Test aplicado por la SEC y alcanza a las empresas de giro productivo que captan ahorro público aun sin emitir valores, un fenómeno impulsado por la caída de los llamados fondos ganaderos. Describe además las reformas al artículo 38, que refuerzan las potestades de fiscalización, inspección y sanción de la Superintendencia de Servicios Financieros.