About Francisco
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Main practice areasCompliance, Risk & Sanctions
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Nuevo Compendio Normativo para AGF: avances, riesgos y desafíos del mercado
El artículo analiza la propuesta de Compendio Normativo para las Administradoras Generales de Fondos que la Comisión para el Mercado Financiero sometió a consulta hasta febrero de 2026, y que deroga y sistematiza más de treinta normas dispersas aplicables a los fondos de inversión. El autor detalla los cambios centrales: nuevo contenido mínimo de los reglamentos internos, una ficha resumen estandarizada que reemplaza al folleto tradicional, el uso de estándares GIPS y la incorporación de mecanismos de swing pricing. Advierte que la exigencia de que la remuneración variable no incentive "riesgos excesivos" introduce un concepto indeterminado que podría generar discrecionalidad en la supervisión y afectar a fondos con estrategias de mayor riesgo, por lo que llama a la industria a formular observaciones durante la consulta pública.
Un cambio de paradigma: El enfoque basado en riesgos de la nueva Circular N°62 de la UAF
El texto explica el giro que introduce la Circular N°62 de la Unidad de Análisis Financiero en el sistema de prevención de lavado de activos, financiamiento del terrorismo y de la proliferación. Los autores destacan que la debida diligencia y el conocimiento del cliente pasan a determinarse según las políticas internas de riesgo de cada sujeto obligado, que se extiende el deber de identificar al beneficiario final y que se formaliza un registro de operaciones sospechosas. Concluyen que el cumplimiento deja de ser una carga formal para convertirse en una capacidad interna de identificación y gestión de riesgos.
