Nuevo Compendio Normativo para AGF: avances, riesgos y desafíos del mercado

El artículo analiza la propuesta de Compendio Normativo para las Administradoras Generales de Fondos que la Comisión para el Mercado Financiero sometió a consulta hasta febrero de 2026, y que deroga y sistematiza más de treinta normas dispersas aplicables a los fondos de inversión. El autor detalla los cambios centrales: nuevo contenido mínimo de los reglamentos internos, una ficha resumen estandarizada que reemplaza al folleto tradicional, el uso de estándares GIPS y la incorporación de mecanismos de swing pricing. Advierte que la exigencia de que la remuneración variable no incentive "riesgos excesivos" introduce un concepto indeterminado que podría generar discrecionalidad en la supervisión y afectar a fondos con estrategias de mayor riesgo, por lo que llama a la industria a formular observaciones durante la consulta pública.