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Morales & Besa
12 articles · 3 practice areas · 1 country · 3 years · Legal Industry Reviews
- Banking & Finance
Financiamiento del subsidio eléctrico mediante el Cargo FET
El artículo examina el proyecto de ley presentado en agosto de 2024 que financia el subsidio eléctrico congelando la tarifa de los Pequeños Medios de Generación Distribuida acogidos al precio estabilizado del D.S. N°88. El autor recoge la advertencia de diez instituciones financieras extranjeras y detalla las consecuencias sobre los financiamientos: caída de las expectativas de ingresos, activación de cláusulas por cambio normativo y encarecimiento del crédito futuro. Concluye que, aun siendo justo el propósito del subsidio, el método propuesto afecta a una industria clave y erosiona la confianza en la estabilidad jurídica del país.
Daniel PardoChileNovember 21, 2024Morales & Besa - Banking & Finance
Secreto bancario
El texto repasa el fundamento y el alcance del secreto bancario en Chile, entendido como el deber de los bancos de mantener la confidencialidad de la información financiera de sus clientes, y su vínculo con el derecho a la privacidad. El autor comenta dos proyectos de ley en tramitación: uno que permitiría a la UAF y a la CMF acceder a información reservada sin autorización judicial previa, y otro que invierte la carga de la prueba en las solicitudes del Servicio de Impuestos Internos. Concluye que toda limitación a una garantía constitucional debe ser cuidadosamente regulada y justificada.
Daniel PardoChileAugust 9, 2024Morales & Besa - Banking & Finance
Nuevo sistema de información cambiaria
El artículo comenta el acuerdo del Consejo del Banco Central de Chile de sistematizar y actualizar los requerimientos de información de las operaciones de cambios internacionales mediante un nuevo Compendio de Normas de Cambios Internacionales, que regirá desde el 1 de enero de 2026. El autor valora el proceso de consulta pública, el desarrollo de un nuevo sistema tecnológico de recepción de información y el plazo de transición con capacitaciones y marcha blanca. Sitúa la reforma como el paso final del proceso de modernización cambiaria iniciado en 2019.
Daniel PardoChileMarch 21, 2024Morales & Besa - Banking & Finance
Interés máximo convencional para operaciones en moneda extranjera: su interpretación
El texto comenta el fallo de la Primera Sala de la Corte Suprema en la causa Rol C-13.704-2017, que cambió el criterio sobre el interés máximo convencional aplicable a operaciones pactadas y pagaderas en moneda extranjera. Los autores explican el criterio anterior de la propia Corte y de la CMF, que distinguía entre operaciones expresadas y operaciones pagaderas en moneda extranjera, y las excepciones del artículo 5 de la Ley 18.010. Critican que la Corte no considerara esa distinción y sugieren que la CMF publique el interés corriente para ambos tipos de operaciones.
Felipe Cousiño, Daniel PardoChileNovember 16, 2023Morales & Besa - Energy
¿Y la permisología?
El artículo critica que el documento gubernamental “Acciones por una descarbonización acelerada del sector eléctrico” y el proyecto de ley de transición energética omitan el problema de los tiempos de tramitación de permisos. El autor observa que, si bien se releva la transmisión eléctrica como sector habilitante y el almacenamiento como prioridad, la llamada permisología queda prácticamente ausente del diagnóstico pese a que algunos proyectos demoran hasta doce años. Sostiene que reducir esos plazos es una oportunidad concreta para la Administración y una vía para abaratar la transición.
Juan Carlos ValdiviesoChileAugust 17, 2023Morales & Besa - Energy
Seguridad jurídica por sobre buenas intenciones
El artículo critica la recomendación del Coordinador Eléctrico Nacional, contenida en su Informe Anual de Monitoreo de la Competencia 2022, de ampliar el espacio de los Procedimientos Internos en materias de operación del sistema. Las autoras sostienen que la Ley N°20.936 limitó las funciones normativas del Coordinador a su normativa interna y reservó la regulación general al Ministerio de Energía y a la CNE. Concluyen que regular por la vía de los Planes Normativos de la CNE garantiza mejor la publicidad, la participación y la seguridad jurídica del sector.
Daniela Raglianti Santos, Constanza ArayaChileMay 18, 2023Morales & Besa - Energy
Inercia en materia regulatoria
El artículo critica la lentitud de los procesos regulatorios del sector energético chileno, en un contexto de fuerte contracción de la inversión. El autor usa como ejemplo la reforma al reglamento de transferencias de potencia contenido en el Decreto Supremo N.° 62 de 2006, cuya modificación lleva años de borradores, consultas y retiros sucesivos, incluida la Estrategia de Flexibilidad de 2018-2019 y el proyecto retirado de Contraloría en septiembre de 2022. Advierte que la falta de sentido de urgencia y los análisis simplistas amenazan con repetirse en las discusiones sobre el mercado de corto plazo.
Juan Carlos ValdiviesoChileMarch 1, 2023Morales & Besa - Energy
De la Insoportable Levedad de la Cadena de Pagos
El artículo aborda las consecuencias de la suspensión del Mercado de Corto Plazo para las empresas generadoras a las que se les ejecutan las garantías exigidas por el Coordinador Eléctrico Nacional. La autora describe el marco normativo aplicable y detalla los efectos de la suspensión sobre la representación en los balances de energía, las subastas de servicios complementarios y la retención de pagos. A propósito de dos generadoras que notificaron su imposibilidad de pago, sostiene que la regulación presenta vacíos relevantes y que las medidas adoptadas por la autoridad carecen del sentido de urgencia necesario para evitar que el mecanismo se use para terminar artificialmente contratos vigentes.
Constanza ArayaChileNovember 29, 2022Morales & Besa - Energy
Licitaciones de suministro eléctrico bajo la lupa
El artículo analiza los resultados de la licitación de suministro eléctrico 2022/01, en la que quedó desierto un 85,2% de la energía ofertada por situarse las ofertas sobre el precio de reserva. El autor compara precios, número de participantes y precios de reserva con el proceso de 2021 y muestra que los privados elevaron sus ofertas mucho más que el regulador. Atribuye el fenómeno a una recalibración del riesgo asociada al PEC, a las prórrogas de la Ley 21.249, al rezago del sistema de transmisión y a la dificultad para obtener permisos.
Juan Carlos ValdiviesoChileSeptember 28, 2022Morales & Besa - Capital Markets
Códigos de Autorregulación
El texto repasa la evolución de los Códigos de Autorregulación que la Ley Orgánica de la Comisión para el Mercado Financiero impuso a las Entidades Obligadas del mercado de valores. La autora describe el fallido Comité de Autorregulación Financiera, la Norma de Carácter General N° 424 y las observaciones formuladas por la CMF. Señala que con la Resolución N° 3.564 de junio de 2022 estos códigos quedaron aprobados y sus normas pasaron a ser obligatorias, sin perjuicio de que la CMF pueda dejarlas sin efecto.
Andrea DíazChileJuly 26, 2022Morales & Besa - Capital Markets
Regulación de la Asesoría de Inversión
El texto revisa la consulta pública iniciada por la CMF en marzo de 2022 sobre la norma de carácter general que regulará el Registro de Asesores de Inversión creado por la Ley N° 21.314. La autora explica la delimitación de la actividad sujeta a inscripción y los casos excluidos, como las proyecciones de precios y el análisis económico sin recomendaciones. Advierte la paradoja de que el proyecto de Ley Fintech contempla derogar esta regulación, de modo que podría nunca entrar en vigencia.
Andrea DíazChileMarch 30, 2022Morales & Besa - Capital Markets
Temáticas ESG en la memoria anual de emisores y otras entidades del mercado financiero.
El artículo detalla la Norma de Carácter General N°461, emitida por la CMF el 12 de noviembre de 2021, que incorpora temáticas ambientales, de sostenibilidad y de gobierno corporativo en las memorias anuales de emisores de valores y otras entidades del mercado financiero. El autor identifica los nuevos contenidos —libre competencia, protección al consumidor, seguridad laboral e indicadores sectoriales según los estándares SICS y SASB—, la derogación de la NCG N°385 y el calendario de entrada en vigencia diferida según el tamaño de los activos. Observa que la norma alinea la regulación local con las mejores prácticas internacionales en materia de ESG.
Gonzalo PereiraChileJanuary 31, 2022Morales & Besa
