El texto compara los dos mecanismos de determinación del precio más utilizados en operaciones de fusiones y adquisiciones: las cuentas de cierre (completion accounts) y la caja cerrada (locked box). Los autores explican que las cuentas de cierre reflejan la situación financiera real al momento de la transferencia, pero elevan la complejidad operativa y el riesgo de disputas posteriores, mientras que la caja cerrada fija el precio por anticipado y exige proteger al comprador frente a la fuga de valor en el periodo intermedio. Sostienen que la elección es en esencia una cuestión de asignación de riesgo entre firma y cierre, condicionada por la volatilidad del capital de trabajo, la fiabilidad de las cuentas históricas y la duración esperada del proceso. Concluyen que, cualquiera sea la estructura, la redacción precisa de las cláusulas del contrato de compraventa de acciones resulta indispensable.
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