AMF Altaroc Sanction Decision: Are Fee Rebates Called Into Question in Fund Distribution?

El artículo comenta la decisión SAN-2025-09 de la Comisión de Sanciones de la AMF, de 15 de septiembre de 2025, contra la sociedad gestora Altaroc Partners por el pago de retrocesiones de comisiones a sus distribuidores. El autor explica que la AMF exigió verificar la mejora de la calidad del servicio al cliente no solo al beneficiario del incentivo sino también a quien lo paga, y reprochó a Altaroc no haberlo previsto en sus contratos de distribución ni haber realizado controles. Sostiene que la decisión no supone el fin de las retrocesiones, sino una invitación a reformular los contratos, y critica su enfoque formalista frente al objetivo de competitividad de los mercados europeos.