Non-compliance with AMF's Soft Law Instruments and Civil Liability

El artículo analiza una decisión de la Cour de cassation (Cass. com., 9 de julio de 2025, n.º 23-15.492) sobre la responsabilidad civil derivada del incumplimiento de los instrumentos de soft law de la Autorité des marchés financiers. El autor destaca dos aportaciones: la exigencia de un perjuicio personal y directo resultante de la privación de las garantías asociadas a la autorización, y el principio de que incumplir una posición-recomendación de la AMF, al no ser jurídicamente vinculante, no constituye por sí mismo una falta civil. Advierte, sin embargo, que la sentencia procede del orden judicial y difícilmente alterará la situación de las entidades financieras ante los tribunales administrativos y las comisiones de sanciones.