Why US Monetary Policy Easing Is Inevitable

El artículo sostiene que la economía estadounidense se encamina a un aterrizaje suave y que la Reserva Federal no podrá evitar relajar su política monetaria. El autor argumenta que, con la tasa de referencia fija y el ajuste cuantitativo en marcha, cada caída de la inflación vuelve la postura de la Fed aún más restrictiva y aleja la tasa real de la neutral. Estima en 3,5% la tasa compatible con una política neutral frente al 5,5% vigente, y concluye que empresas y hogares deben esperar un abaratamiento del crédito, aunque gradual.