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Larrain y Asociados Abogados
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- Corporate & Commercial
El protocolo familiar: entre el consenso programático y la exigibilidad jurídica
El artículo examina el protocolo familiar como instrumento con que las familias empresarias chilenas abordan la sucesión, la incorporación de nuevas generaciones y la resolución de conflictos. El autor sostiene que estos documentos carecen de tipicidad legal y por lo general no constituyen un contrato en los términos del artículo 1.438 del Código Civil, por lo que cumplen una función principalmente orientadora. Distingue tres tipos de disposiciones —declarativas, organizacionales y de contenido patrimonial, societario o sucesorio— y concluye que sin traducirse en estatutos sociales, pactos de accionistas o instrumentos sucesorios, sus compromisos quedan como meras declaraciones de intención.
Diego Miranda SalinasChileJuly 14, 2026Larrain y Asociados Abogados - Corporate & Commercial
Interpretaciones de la CMF respecto a la reactivación de una S.A. disuelta por acuerdo de sus accionistas
El artículo aborda si los accionistas pueden dejar sin efecto la disolución previamente acordada de una sociedad anónima y reactivar su funcionamiento, a partir del artículo 109 de la Ley N°18.046. El autor contrasta el dictamen N°63.884 de 2021 de la CMF, que admite la reactivación mientras la liquidación no haya concluido, con el oficio ordinario N°26.830 de 2017 del mismo organismo, que la estimó improcedente. Concluye que, pese a la incertidumbre interpretativa, la reactivación es jurídicamente viable según parte relevante de la doctrina, aunque persiste el debate sobre las formalidades exigibles.
Diego Miranda SalinasChileMarch 17, 2026Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
¿Administradores de riesgos ajenos? La banca ante la nueva normativa
El texto analiza el impacto de las Normas de Carácter General N° 556 y 557, publicadas por la Comisión para el Mercado Financiero el 10 de diciembre de 2025, sobre el negocio bancario de seguros asociados a créditos hipotecarios. La autora explica que la nueva regulación reconoce el seguro de condominio como garantía hipotecaria y obliga a la banca a aceptar pólizas externas que cumplan criterios objetivos de equivalencia, eliminando la discrecionalidad previa. Destaca como cambio más profundo que, ante siniestros con daños parciales, la indemnización deberá destinarse prioritariamente a la reparación del inmueble y no al prepago de la deuda, lo que priva al banco de su posición privilegiada de cobro. Concluye que los bancos quedan convertidos en administradores gratuitos de riesgos ajenos, con mayor carga operativa, menores ingresos y una exposición amplificada.
Francisca Peña LezaetaChileJanuary 19, 2026Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
Fortalecimiento de la asociación público–privada
El artículo describe las protecciones que la Ley de Concesiones de Obras Públicas otorga a los financistas de proyectos concesionados: prenda sobre el derecho de concesión y los flujos futuros, consentimiento obligado del MOP a las transferencias al acreedor prendario, exigencia de autorización previa de los acreedores para extinguir anticipadamente la concesión y aceleración legal en caso de incumplimiento grave. Los autores señalan que las industrias portuaria y sanitaria no cuentan con un esquema equivalente pese a admitir prenda sin desplazamiento. Proponen modificar la Ley N° 19.542 y el DFL 382 para replicar esas garantías y fomentar la inversión privada en ambos sectores.
Patricio Montes Astaburuaga, Eugenio Avendaño UrrejolaChileSeptember 9, 2025Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
La autonomía del juez en la aplicación del derecho y la cláusula de aceleración
El texto comenta una sentencia de la Corte Suprema de 19 de febrero de 2025 que acogió un recurso de casación en el fondo sobre prescripción parcial de una obligación de pago. Los autores explican que el tribunal ratificó que la cláusula de aceleración pactada en términos facultativos opera con la presentación de la demanda y no por la sola mora de una cuota, pero declaró prescrita la cuota vencida en junio de 2019. Concluyen que el fallo confirma el deber de los tribunales de aplicar el derecho con independencia de lo invocado por las partes y la conveniencia de redactar con precisión las cláusulas de aceleración.
Diego Garay Pérez, María Alicia Araya GuerraChileMay 15, 2025Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
¿Está la CMF excediendo sus atribuciones y ampliando el ámbito de aplicación de la “Ley Fintec” a entidades o servicios no contemplados por ésta?
El texto cuestiona la interpretación que la Comisión para el Mercado Financiero ha dado a la Ley 21.521, cuyo objeto es regular los servicios financieros prestados a través de medios tecnológicos. Los autores sostienen que la NCG N°502 y diversos dictámenes de la CMF no distinguen el medio por el cual se presta el servicio, extendiendo la fiscalización a entidades que operan por canales físicos o tradicionales. Concluyen que ese criterio excede las facultades del regulador y genera incertidumbre para empresas que no son fintech.
Patricio Montes Astaburuaga, Michelle InzunzaChileOctober 15, 2024Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
Fondos de Pensiones: Nuevos límites para activos alternativos y buenas noticias para el Mercado ScaleX de la Bolsa de Santiago
El texto explica la Circular N°3013-945 del Banco Central de Chile, de abril de 2024, que modificó los Capítulos III.F.4 y III.F.7 del Compendio de Normas Financieras y actualizó los límites de inversión en activos alternativos de los Fondos de Pensiones y de Cesantía. La autora detalla el aumento gradual para los Fondos de Pensiones y el nuevo tope para los Fondos de Cesantía Individuales, junto con la autorización de nuevos instrumentos, entre ellos las acciones de sociedades cerradas transadas en el Mercado ScaleX de la Bolsa de Santiago. Señala que la modificación busca diversificar los portafolios y movilizar recursos hacia el emprendimiento.
Ana María SepúlvedaChileMay 24, 2024Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
Obligaciones Pagaderas en Moneda Extranjera Sujetas a Interés Máximo Convencional
El texto comenta la sentencia de la Corte Suprema de 25 de septiembre de 2023 que, al acoger un recurso de casación en el fondo, resolvió que las operaciones de crédito de dinero pactadas en moneda extranjera quedan limitadas por el interés máximo convencional. La autora expone los argumentos de la parte demandada sobre la libertad de tasas y la interpretación asentada en el medio financiero, y explica por qué la Corte los descartó aplicando el artículo 6 de la Ley 18.010. Cierra señalando que la sentencia de reemplazo redujo los intereses a la tasa corriente informada por la CMF pese a no existir una tasa determinada para ese tipo de operación.
Ana María SepúlvedaChileNovember 16, 2023Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
Convenio tributario Chile-EE.UU: Oportunidades para el financiamiento externo
El texto revisa las oportunidades que abre para el financiamiento externo la aprobación por el Senado estadounidense del Convenio para Evitar la Doble Tributación entre Chile y Estados Unidos, tras más de doce años de tramitación. El autor explica cómo el tratado permite rebajar el Impuesto Adicional sobre intereses pagados al exterior desde el 35% hasta un máximo del 10%, e incluso al 4% en ciertos casos, flexibilizando las exigencias de capital mínimo de la Ley sobre Impuesto a la Renta. Advierte que aún restan trámites de notificación y ratificación antes de su entrada en vigor.
Eduardo Irribarra SobarzoChileAugust 17, 2023Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
Avances en la normativa que regula el mercado ScaleX
El texto describe la Circular N.° 1.557 de la Bolsa de Comercio de Santiago, de febrero de 2023, que modificó la Reglamentación Bursátil para Emisores Exceptuados de Inscripción en la CMF en el marco de la iniciativa ScaleX. La autora detalla el nuevo segmento de empresas medianas y grandes no necesariamente tecnológicas que puede acceder al mercado, los requisitos de antigüedad y ventas, y la restricción de compra a Inversionistas Calificados. También revisa las nuevas exigencias formales de inscripción, como el due diligence financiero y legal y los antecedentes corporativos requeridos.
Ana María SepúlvedaChileMay 18, 2023Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
Capital mínimo para el Registro Voluntario del artículo 59 de la LIR
El texto analiza el capital mínimo que el artículo 59 de la Ley sobre Impuesto a la Renta exige a las instituciones financieras extranjeras para incorporarse al Registro Voluntario que permite invocar la tasa rebajada de impuesto adicional. El autor contrasta la interacción de los artículos 50 y 51 de la Ley General de Bancos y plantea que la exigencia debería entenderse referida a 200.000 unidades de fomento. Cuestiona el Oficio N.° 2765 de 2022 del SII, que fijó el umbral en 400.000 UF sin hacerse cargo de los argumentos presentados, y recuerda que la facultad interpretativa del Servicio exige una fundamentación razonable y suficiente.
Eduardo Irribarra SobarzoChileMarch 1, 2023Larrain y Asociados Abogados - Banking & Finance
CMF modifica tratamiento de las provisiones incorporando operaciones transfronterizas en pesos chilenos
El texto comenta la Circular aprobada por la Comisión para el Mercado Financiero que modifica los Capítulos B-6 y B-7 del Compendio de Normas Contables para Bancos, ejecutada el 21 de octubre de 2022. La autora explica que ambos capítulos regulan las provisiones por riesgo país y las provisiones especiales para créditos hacia el exterior, que hasta entonces se referían solo a operaciones pagaderas en moneda extranjera. Señala que la modificación, coherente con la autorización del Banco Central para usar el peso chileno en operaciones transfronterizas, permite incorporar estas operaciones denominadas en pesos al cómputo de ambos tipos de provisiones.
Valentina Ravera BarroilhetChileNovember 29, 2022Larrain y Asociados Abogados
