El accionista en la reorganización: riesgos, poder y responsabilidad

El artículo examina la posición del accionista en los procesos de reorganización bajo la Ley 1116 de 2006 y la Ley 2437 de 2024. Los autores desmontan dos confusiones frecuentes: que la apertura del proceso cubre al accionista que avaló deudas o constituyó garantías con su propio patrimonio, cuando la protección concursal no se traslada a sus bienes, y que la negociación de acciones queda sujeta a las limitaciones de la insolvencia, cuando al no ser activos de la sociedad pueden transferirse libremente. Distinguen la votación del acuerdo, determinada por las acreencias reconocidas en la calificación y graduación de créditos, del ámbito del máximo órgano social, donde opera el voto por participación accionaria y que resulta necesario cuando una capitalización de pasivos exige reforma estatutaria. Describen los mecanismos de bonos de riesgo y privilegios económicos especiales que refuerza la Ley 2437, la doble llave de mayorías concursales y societarias para capitalizar, y la acción de responsabilidad subsidiaria contra la matriz o controlante, con trámite abreviado y caducidad de cuatro años.